觀點(diǎn)小結(jié)

供應(yīng)端：舊作方面，玉米持糧主體為貿(mào)易商及下游用糧企業(yè)，當(dāng)前渠道庫存相對較高，貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，需警惕7月之后企業(yè)集中出貨對玉米現(xiàn)貨價(jià)格形成的壓力。新作方面，產(chǎn)區(qū)土壤墑情較好，播種環(huán)節(jié)正常進(jìn)行，部分地區(qū)播種環(huán)節(jié)進(jìn)入尾聲，未來應(yīng)關(guān)注氣溫偏低對玉米生長進(jìn)度的影響。進(jìn)口玉米方面，美玉米價(jià)格漲至高位，進(jìn)口利潤受限，我國購買20/21年度美玉米節(jié)奏放緩，關(guān)注新作玉米的購買情況對我國玉米市場的影響。美農(nóng)最新報(bào)告大幅上調(diào)新作玉米期末庫存，美玉米期價(jià)應(yīng)聲回落，國內(nèi)玉米盤面價(jià)格受其影響大幅下跌2.4%，應(yīng)警惕外盤擾動所帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

需求端：飼料需求上，生豬及禽類養(yǎng)殖處于產(chǎn)能恢復(fù)階段，長期對飼料需求有一定支撐，但受養(yǎng)殖利潤低迷且原料成本較高的影響，飼料企業(yè)使用替代谷物比例加大，對玉米飼料消費(fèi)的支撐作用相對不明顯。深加工需求上，淀粉及酒精加工利潤相對低迷，前期企業(yè)備貨較多，短期難以大幅提升對原料玉米的需求。整體上看，當(dāng)前玉米下游消費(fèi)疲軟，短期內(nèi)未見明顯需求方面驅(qū)動因素支撐玉米價(jià)格。

操作建議：玉米09寬幅震蕩，謹(jǐn)慎觀望。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)天氣情況；美盤擾動風(fēng)險(xiǎn)；養(yǎng)殖疫病情況。

本周主要數(shù)據(jù)/消息

4月29日，國際谷物理事會（IGC）周四發(fā)布的最新月度報(bào)告中，因美國中西部遭受寒潮天氣放慢播種，下調(diào)美國產(chǎn)量預(yù)估由3.84億噸至3.795億噸，上調(diào)阿根廷產(chǎn)量由5630萬噸至5930萬噸，上調(diào)歐盟產(chǎn)量由6510萬噸至6750萬噸，預(yù)估2021/22年度全球玉米產(chǎn)量下調(diào)100萬噸至11.92億噸。

5月1日，農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)APK-Inform表示，過去一周，烏克蘭小麥出口價(jià)格每噸上漲14美元，因擔(dān)憂美國收成下滑。2019/20年度烏克蘭向海外買家出售約5700萬噸谷物，烏政府表示，由于收成欠佳，出口可能下滑至4570萬噸。

5月6日，中國國務(wù)院常務(wù)會議聚焦糧食安全議題，要求進(jìn)一步促進(jìn)糧食生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，切實(shí)提高糧食安全保障能力，并提出多項(xiàng)穩(wěn)產(chǎn)措施，包括提高農(nóng)民種糧積極性、調(diào)控糧食市場保供穩(wěn)價(jià)、嚴(yán)守耕地面積、提高單產(chǎn)水平等。

5月7日，國家糧油信息中心發(fā)布中國主要糧油作物面積和產(chǎn)量預(yù)計(jì)，其中，2021年玉米種植面積預(yù)估同比增加3.3%至4263萬公頃，玉米產(chǎn)量預(yù)估同比增加4.3%至2.72億噸。

近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部有關(guān)部門發(fā)布《豬雞飼料玉米豆粕減量替代技術(shù)方案》，明確了根據(jù)玉米、豆粕替代原料的供應(yīng)情況和市場價(jià)格，綜合性價(jià)比選擇適宜的飼料原料，旨在構(gòu)建適合中國國情的新型日糧配方結(jié)構(gòu)，保障原料有效供給。此舉或?qū)⒅厮芄任锵蛑袊隹诘馁Q(mào)易流向。長遠(yuǎn)來看，口糧飼用化長期或不可取，優(yōu)化種植以及庫存結(jié)構(gòu)才是關(guān)鍵。